SEC新指引明确：纯凭证型以太坊质押收据代币不构成证券

【快讯】美国证券交易委员会（SEC）公司金融部发布最新指导文件，澄清用户质押以太坊（ETH）后获得的收据代币，若仅作为数字工具形式的质押凭证、不改变底层资产权利且无额外收益，则不属于证券。文件要求服务商不得将用户ETH用于借贷或再利用，不得承诺固定回报，以此区别于此前Kraken被罚案例。SEC对协议及流动性质押立场已从执法转向认可，但内部委员有分歧，且FAQs无法律效力。另明确已上线网络的代币回购不必然触发Howey测试。整体监管仍存不确定性。